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    财管公司-业绩评价

    编辑:mhy   点击: 更新时间:2013-7-24

    导读:

      一、业绩的财务计量

      (一)盈利基础的业绩计量

      以盈利为基础的业绩计量指标主要是净收益、每股收益和投资报酬率。

      1.净收益和每股收益

      净收益=净利润-优先股股利

      每股收益=净收益/平均发行在外普通股股数

      【提示】在我国公司不得发行优先股,所以股东净收益与净利润没有区别;“发行在外的普通股”与“普通股”的数字是相同的。

      应注意的问题

      计算每股收益时股数的选择问题①从公司的盈利能力看,使用“平均股份数”可以使净利润与产生净利润的资本保持更好的因果关系。

      ②从股东分享的财富看,使用“年度末股份数”可以更好地体现“同股同权”的经济现实。

      ③如果股份数的变动不是增发股份引起的,而是发放股票股利或股票分割造成的,则投入资本并无实际增长,使用“年度末股份数”更为合理。

      特别项目

      损益问题在评价公司的业绩时,排除特别项目损益(如自然灾害损失和资产被政府没收等)可以使不同时期和不同公司的“每股收益”有更好的可比性。

      会计政策

      变更问题按照会计准则规定,会计政策变更一般应采用“追溯调整法”。如果财务分析人使用的是正式的多期比较报表,则编制人已经做过会计政策调整;如果分析人使用的不同年度发布的单期会计报表,那么分析人要自己进行调整,以使不同年度的净收益具有可比性。

      2.投资报酬率

      (1)投资报酬率的概念

      常用的投资报酬率指标

      指标计算公式特点

      总资产净利率总资产净利率=税后利润/总资产着眼于公司整体的经营效率,反映公司管理人员综合利用资产创造净利润的业绩。

      净经营资产

      净利率净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产净经营资产净利率可以更好的反映经营业绩。净经营资产净利率是运用净经营资产赚取的,两者存在因果关系。

      权益

      净利率权益净利率=税后利润/所有者权益着眼于经营效率和理财业绩转化为所有者收益的情况,反映股东获得回报的水平。权益净利率假设税后利润是运用股东资本赚取的,两者存在因果关系。

      ③指标间的关系

      总资产净利率反映经营管理的业绩,那么权益净利率则反映以经营业绩为基础的理财业绩。权益净利率是财务管理中最重要的核心指标。

      (二)剩余收益基础的业绩计量

      1.剩余收益的概念

      (1)剩余收益的一般定义

      一般定义剩余收益是依据经济学的利润建立的一个会计概念,是指一项投资的实际报酬与要求的报酬之间的差额。

      与会计利

      润的区别剩余收益和会计利润的主要区别,是其扣除了机会成本,而会计利润仅扣除实支成本。

      公式剩余收益=收益-应计成本=收益-投资要求的报酬率×投资额

      【提示】应计成本度量的是一笔资金用于本项目而不能用于其他项目的机会成本。

      (2)剩余收益的具体计算

      ①剩余权益收益

      公式剩余权益收益=净收益-权益投资应计成本

      =净收益-权益投资要求报酬率×平均权益账面价值

      =平均权益账面价值×(权益报酬率-权益投资要求报酬率)

      与会计利

      润的区别剩余权益收益概念强调应扣除会计上未加确认但事实上存在的权益资本的成本。

      ① 剩余经营收益和剩余净金融支出

      剩余经营收益=净经营收益-净经营资产×净经营资产要求的报酬率

      =净经营资产×(净经营资产报酬率-净经营资产要求的报酬率)

      剩余净金融支出=净金融支出-净负债×净金融负债要求的报酬率

      =净负债×净金融负债报酬率-净负债×净金融负债要求的报酬率

      =净负债×(净金融负债报酬率-净金融负债要求的报酬率)

      剩余权益收益=剩余经营收益-剩余净金融支出

      二、成本中心的业绩评价

      (一)成本中心的定义、类型和考核指标

      标准成本中心:是既定产品质量和数量条件下的标准成本。

      【提示】不对生产能力的利用程度负责,而只对既定产量的投入量承担责任即不对闲置能量差异承担责任。

      费用中心:通常使用费用预算来评价其成本控制业绩。

      【提示】要结合费用中心的工作质量和服务水平作出有根据的判断。

      (二)利润中心的业绩评价

      边际贡献=销售收入-变动成本总额

      部门可控边际贡献=边际贡献-可控固定成本(它反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力。)

      部门营业利润=部门可控边际贡献-不可控固定成本(可能更适合评价该部门对公司利润和管理费用的贡献,而不适合于部门经理的评价)

      三、投资中心的业绩评价

      (一)考核指标

      (1)部门投资报酬率部门投资报酬率=部门营业利润÷部门平均总资产

      (2)剩余收益=部门营业利润-部门平均资产应计报酬=部门营业利润-部门平均资产×要求的报酬率

      经济增加值=调整后税后经营利润-加权平均资本成本×调整后的投资资本

     


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