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    2016注会《财管》各章节公示汇总(5-7)

    编辑:佚名   点击: 更新时间:2016-8-17

    导读:财务管理5-7章公式主要包含有:加权平均成本、资本资产定价模型、资本成本、债券股票的价值评估、期权价值评估

     第五章 资本成本

    1.加= åkw  k w 为比重。

    2.资本资产定价模型:

    KS=RFβ ×(RM-RF

    RF无风险β 票的贝塔数;M──平风险股报酬率MF── 市场β ×M-RF风险溢价;

    1+r 名义=(1+r 实际)(1+通货膨胀率)

     

    股利增长模型: K = D1  +g

    P0

     

    式中KS;D1;P0;g


     5.(新增)优先股资本成本的测算公式如下:Kp=Dp/Pp(1-F)
    式中,Kp 表示优先股资本成本;Dp 表示优先股每股年股息;Pp 表示优先股筹资净额,即发行价格扣除发 行费用后的金额;F 表示优先股发行费用率。

    第六章 债券、股票价值评估


    1.债券价值=未来各期利息收入的现值合计+未来到期本金或售价的现值
    2.股票估值的基本模型:

     第七章 期权价值评估

    多头看涨期权到期日价值=Max(ST—X,0),ST 为股票市价,X 为执行价格 多头看跌期权到期日价值=Max(X—ST,0),ST 为股票市价,X 为执行价格 多头净损益=到期日价值—期权价格
    空头到期日价值=-多头到期日价值 空头净损益=—多头净损益 期权价值=内在价值+时间溢价

     

    2.金融期权价值的评估方法:
    1.复制原理、套期保值原理:

     2.风险中性原理
    期望报酬率(无风险收益率)
    =上行概率×股价上升时股价变动百分比+下行概率×(-股价下降时股价变动百分比 ) 期权价值=(上行概率×上行期权价值+下行概率×下行期权价值)÷(1+持有期无风险利率)
    = (上行概率×Cu+下行概率×Cd) ÷(1+r)


    3.二叉树模型
    u= 1+上升百分比 d = 1-下降百分比

     


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